5月11日，巴勒斯坦与以色列双方始于4月中旬的冲突升级，根据新华社的报道，11日晚上，巴勒斯坦哈马斯向以色列中部城市特拉维夫发射了大量火箭弹，造成数十名平民伤亡。此后，以军对巴勒斯坦加沙地带的目标进行了持续性的报复打击，双方全面交火……

年以来，土耳其与叙利亚发生军事冲突，印度与巴基斯坦互相炮击、亚美尼亚与阿塞拜疆开战、乌东局势骤然紧张……在“一带一路”沿线部分国家，弥漫的硝烟似乎一直没有散去。本期“一带一路?观察”，我们主要探讨“走出去”尤其是在“一带一路”沿线国家投资的战争风险防范。

“一带一路”沿线国家的战火

“一带一路”几乎经过或辐射世界上政治形势最为复杂的几个地区，沿线多数国家本身具有独特的政治、宗教、民族环境，有一些国家国内长期处于政治动荡之中，对外深陷大国博弈的战场，战火与军事冲突与部分国家长期相伴。

根据我们对“二战”后各种小规模战争与军事冲突事件的整理，年“二战”结束以来，全球范围内的军事冲突与战争，80%发生在“一带一路”国家，尤其是上世纪80年代以来，全球90%以上的战争都发生在“一带一路”沿线各国，比如两伊战争、海湾战争、科索沃战争、印巴战争、波黑战争、阿富汗战争、伊拉克战争、ISIS战争、叙利亚内战、也门内战、缅甸内战等等。年以来全球爆发的战火全都发生在“一带一路”沿线国家。

据经济与和平研究所数据统计，在全球最不安全最易爆发战争的20个国家中，有11个在“一带一路”沿线。年以来，中国政府组织的四次大规模撤侨行动，有两次都是因为东道国爆发了战争：一次是年的利比亚大撤侨，另一次是年4月的也门撤侨行动。

从爆发战火的频率、持续时间、规模、以及未来爆发战争的可能性看，“一带一路”沿线可以说是全球战争风险最高的地区。

战争风险对企业的影响

在国家风险研究领域，战争风险一般被划为最高层级的政治风险，指东道国与第三国利益冲突、或东道国本国政权更迭、国内党派之争等导致的战争、大规模军事骚乱、革命等暴力事件，造成跨国投资项目和跨国经营企业财产遭受破坏、损失、丧失、被剥夺没收，以及对企业人员造成人身伤害甚至伤亡的风险。

根据我们对年以来媒体公开报道的跨境政治风险案例的梳理，在因政治风险导致的企业撤资、项目停摆的案例中，由于战争与东道国内部大规模动乱导致的案例占比高达30%，主要发生在中东地区、非洲部分拥有丰富石油、矿产等资源的地区，以及宗教冲突严重、极端组织活跃的地区。

对于“走出去”的企业而言，战争风险导致的损失大致有三种：一是资产损毁，战火造成企业的资产尤其是固定资产等被损毁，比如厂房、机器设备、原材料、库存产品及其他有形资产被毁坏；二是终止经营，企业或项目因为战争破坏而完全丧失经营、运营能力，具无法恢复修复经营。此外，人员在战争中受伤甚至牺牲导致终止经营的情况；三是合作伙伴因受战争影响，企业正常经营难以维系。

以“伊斯兰国”（ISIS）发起的战争为例，在叙利亚，ISIS攻占了叙利亚东北部的代尔祖尔，中国石油与印度联合投资的代尔祖尔油田落入ISIS武装分子的手中，ISIS接管油田恢复生产以支持战争，以美国为首的盟国军事力量因此将代尔祖尔油田确定为重点打击目标，导致该油田损毁。

利比亚战争，导致中国水电、中国中冶、中国交建等合同额达多亿美元的项目无法如期完成，部分项目损毁严重。叙利亚战争导致中石化、中石油投资37.7亿美元的项目受损毁，阿富汉战争也导致中国中冶、江西铜业投资28亿美元的项目停摆。

战争风险的防范

战争风险具有不可抗性和突发性，而且一旦发生就具有极大的破坏性，与其他风险相比，战争风险发生的几率虽然不高，但是破坏性极大，企业在战争中蒙受的经济损失一般无法得到东道国的补偿。

对于中国企业尤其是到“一带一路”沿线国家可能爆发军事冲突的地区与国家投资，战争风险不可不防。

首先在投资前要进行包括战争风险在内的各种风险评估。企业要坚持对境外项目承揽和机构设立进行风险评估审查，根据目前国际主流风险评估模型的风险指标体系，考察一个国家是否会发生战争风险主要有两个维度：

一是国家层面的外部冲突，包括与周边国家关系、融洽度，是否受他国制裁，是否有领土争端，是否有种族或宗教冲突，恐怖袭击是否高发等；二是国内的政治局势，各政治派系是否有尖锐冲突，政治派系是否获得军方支持，军人是否有干政传统，历史上是否内战频仍。对于中国企业而言，尤其在对“一带一路”沿线部分战争风险较高的国家和地区设立机构、项目时，应事先聘请专业机构进行风险评估，避免因盲目立项而自陷险地。

事实上，海外投资要防范战争风险带来的不确定性，就三个办法，一是孔夫子所言：“危邦不入，乱邦不居”，战争风险高的地方尽量别去投资；二是贸易替代，到战争风险较高的国家周边区域去投资建厂，然后通过贸易去拓展这些国家市场；三是投政治保险，如果确实要去投资，则购买相应的政治保险，进行风险对冲。

下期的“一带一路?观察”，我们将对全球主要的政治风险保险机构与产品进行介绍。

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